上海机场业绩超预期 双重压力下韧性凸显

时间：2026年11月11日 17:21:50 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年前三季度上海两场客流同比仅增4%，但在高油价导致航司减班、日本航线缩减的双重压力下，公司实现归母净利18.6亿元，同比增长14%，显著超市场预期。Q3客流增长5%，业绩同比增长10%；Q2更在客流持平情况下靠参股航油公司增盈和基金收益推动业绩逆势增22%。

　　
　　近期机构研报指出，上海机场区位优势突出，国际枢纽建设正加速落地，中东中转客流回流叠加多国免签红利，推动前三季度国际地区客流仍增近4%。研报认为，东航坚定推进国际战略，将带动公司国际业务占比与非航收入持续提升。

　　
　　研报指出免税新合同已切换为‘固定费用+销售提成’模式，Q3免税收入环比增13%，同比降幅收窄至9%，开店率与客单价有望修复；广告与物流服务收入均保持同比增长，其中浦东国际货量大增17%。研报维持增持评级与39.6元目标价，对应2026年40倍PE。