大参林Q3利润增速超收入 外延扩张+集采出清双轮驱动

时间：2026年11月11日 17:31:42 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，大参林2026年三季度营收73.2亿元，同比增11.8%；归母净利润3.4亿元，同比大增21.7%，净利率提升0.4个百分点至4.7%。前三季度利润增速(+17.6%)显著快于收入增速(+6.2%)，提质增效趋势明确。

　　
　　近期机构研报指出，业绩超预期核心来自两方面：一是直营并购与自建双线提速，单季净增直营店436家、加盟店629家，总门店达19791家；二是批发业务爆发式增长，Q3收入同比+28.2%，受益于加盟拓展加快及供应链规模效应释放。

　　
　　研报认为，行业正经历结构性出清——前八个月线下药店持续净减少，而医保飞检趋严和药品零售高质量发展政策落地，加速中小药房退出，龙头议价力与医保资质承接能力凸显。叠加并购门店可沿用原医保资质的政策松动，大参林外延扩张阻力下降，规模红利有望持续兑现。