四川路桥Q3业绩承压但高股息锁定价值底

时间：2026年11月11日 20:21:42 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，四川路桥前三季度营收752.28亿元，增长2.66%；归母净利润53.38亿元，微增0.73%。单三季度营收283.77亿元，同比下降4.60%；净利润22.48亿元，下降10.82%，主要受去年同期高基数影响。毛利率反而提升，Q3达16.52%，同比+0.5个百分点，显示项目质量未下滑。

　　
　　近期机构研报指出，利润承压主因费用刚性上升及资产减值计提增加，而非经营恶化。研报认为，应收账款同比下降12.59%，合同资产虽增但结构健康，项目结算节奏延后不改长期回款能力。新签订单短期下滑属阶段性调整，绵遂资内铁路等重大项目已落地，后续省内外基建发力有望带动订单回暖。

　　
　　研报强调，公司现金分红力度持续强化：2025年全年分红及回购合计43.79亿元，占净利60%；按80亿预期利润测算，股息率高达6.2%。在市场波动加大背景下，高股息提供坚实价格支撑，成为当前核心吸引力。