继峰股份座椅放量驱动盈利改善 格拉默短期承压不改长期价值

时间：2026年11月13日 21:06:57 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，继峰股份前三季度营收194.4亿元，同比+20.5%；归母净利润5.0亿元，同比大增97.8%。Q3单季归母净利润1.3亿元，同比+35.3%，虽环比下滑43.6%，但扣非净利润同比仍高增73.1%。

　　
　　近期机构研报指出，乘用车座椅业务成核心增长引擎：上半年座椅收入41.8亿元，同比翻倍；在手定点达35个，全生命周期订单约1200亿元；9月、10月又获哈尔滨格拉默与合肥继峰新定点，合计生命周期金额超103亿元，量产集中在2027–2028年。规模效应叠加降本，座椅盈利持续改善。

　　
　　研报认为，格拉默短期受美洲项目爬坡、关税及地缘扰动影响，Q3经营性EBIT同比下降近两成，全年盈利指引小幅下调。但该影响属阶段性，不改变继峰整合格拉默后全球座椅龙头的卡位优势。随着新定点逐步量产，2027年起业绩有望加速释放，当前估值已反映短期压力。